中国证监会于收市后又出台了一项拟用可交换债券控制“大小非”减持，以缓解市场抛售压力的新规。

　　有人做过统计，自7月18日股市下跌以来，管理层已先后5次就市场的下跌做了维稳的表态，实际情况是上证指数却仍止不住跌势，从7月中旬的2700点跌至目前的2200点下方，跌幅达20%。

　　管理层连连表态，股市节节下滑，为什么我们的管理层总是在市场面前如此被动，问题的关键还在于管理层的“出招”没有针对性，没有把握住市场之所以下跌的脉搏或曰“死穴”，在与市场的对话博弈中往往不得要领。小平同志在谈到股市时，曾经表态“大胆试，不行就关。”小平同志对待改革的一贯态度就是态度要坚决、措施要果断、发现问题要及时纠错。股改的出发点，方案设计在当初看来是好的，但在实践中遇到了问题，有些是方案本身的问题，如有解禁时间，无解禁价格；有流量控制，无价格控制，更重要的是对如此重大的系统工程，一但出现系统性风险，毫无应对措施，而是听之任之。有些是市场外部环境所致，如货币政策从紧，美国次贷危机对我国经济、金融的冲击，通胀加剧、经济增速放缓，这些已不可和股权分置改革启动之时相比。股改是一种契约，是一种承诺，开弓没有回头箭，固然不错，如果在实施中无视其出现的问题、困难，而一味强调信守契约、遵守合同，那就是教条主义，必然会在实践中撞得鼻青眼肿。

　　管理层在调控市场中为什么屡屡败北，还在于自身的心态在作怪，不能以一种敬畏的心态来看待市场、看待投资者，没有摆正自己和市场、投资者之间的关系，对很多事关市场长期发展的制度性问题视而不见，或者是避而不谈。如被市场人士一再提及的新股发行中仍有大小非的问题，长此以往，市场将不堪重负；如在当前市场中6-7倍市盈率的公司比比皆是，而新股发行市盈率还在15-16倍，为什么就不能停发新股，停止融资再融资，让市场休养生息；如发展机构投资者的目的是践行价值投资、理性投资，可在实际中又是如何；还有就是对股市的定位问题，它究竟应该是融资的场所还是财富管理的平台，如果是两者兼而有之，那么孰先孰后，这些问题每时每刻都在困扰市场，如果老是预期不明朗，或者说管理层为应对市场下跌而出台的政策老是“头痛医头”，“脚痛医脚”，且在出台的时机上老是落后于市场的节拍，那么，投资者只能以脚投票，来应对管理层的救市举措。