同比增长163%，这一增速预计将是所有上市银行中最高的，其中有效税率下降贡献利润最为明显达63%。去年一季度基数较低是上半年高增长的重要原因，高增长态势的可持续性不强。

　　贷款余额和生息资产余额均平稳增长，定期存款占比显著上升，但主动调整资产负债结构有效化解了存款定期化的负面影响，净息差仍然实现逐季上升。

　　中信集团综合金融服务平台优势的发挥是公司中间业务，尤其是手续费及佣金收入大幅增长的主要原因。中信集团的平台优势将是未来公司发展零售业务的重要竞争力之一，随着集团旗下子公司的业务协作和创新，中信银行(5.57,0.22,4.11%,吧)必将充分享受其带来的巨大协同效应。

　　不良贷款率下降3个BP至1.45%，但不良贷款余额上升，且零售贷款的不良率有所上升，房地产开发类贷款占比略有上升，资产质量下行风险仍然存在。

　　上调了中信银行全年业绩预测。我们预计公司2008年和2009年净利润达145亿元和184亿元，增长75%和27%，对应的全面摊薄EPS为0.37元和0.47元，NVPS为2.45元和2.83元。目前股价对应的08年PE为14.7倍，PB为2.2倍，估值上较其它中型股份制银行并不具有吸引力，暂时维持中信银行“中性”的投资评级